2016年鋅無疑是表現(xiàn)最好的LME金屬,12個月內(nèi)漲近60%。2017年,鋅價仍持續(xù)攀升漲近30% 2018年迄今為止LME三個月期鋅已漲超6%。 2018年,鋅價是否會持續(xù)上升?鋅的供需又會呈現(xiàn)一個怎樣的趨勢?
今年鋅價與供求平衡的關(guān)鍵在于礦山關(guān)閉與供應(yīng)消減的情況下,過去十年鋅庫存的消耗情況如何。 CPM集團的商品分析師Yvonne Li表示,實體市場緊張就是今年鋅價大幅上漲的主要因素。
供應(yīng)情況對鋅價波動有直接影響。 2017年,中國加大環(huán)保力度,導(dǎo)致許多礦山與冶煉廠關(guān)閉。供應(yīng)端緊張推漲了鋅價,市場人士多認為此情況在2018年依會持續(xù)。有分析師也認為中國政府在今年會繼續(xù)采取嚴格的法規(guī)來治理污染,這也意味著許多沒有達到政府標準的礦山將會被繼續(xù)叫停。
分析師還指出,“鋅鉛價格上漲給礦山帶來高收益,礦山不太可能在短期內(nèi)停產(chǎn)或投入資金用于整頓環(huán)境,這些礦山很難在2018年重新投產(chǎn)?!?不過,分析師認為也不排除一些投機者會借此機會給予礦山投資來升級環(huán)境質(zhì)量。根據(jù)國際鉛鋅研究小組預(yù)計,2018年全球精煉鋅產(chǎn)量將下降1.4%至1353萬噸。 2018年上半年,國際鋅庫存將會持續(xù)快速下降,但下半年情況則會有所好轉(zhuǎn)。 Yvonne說:“中國在處理污染的同時也會控制債務(wù)問題。不過,由于中國市場規(guī)模龐大,需求將會增加,但速度會放緩”。分析師Yvonne還預(yù)計2018年美國和歐洲的需求將會增加,因為兩個經(jīng)濟體的工業(yè)活動都將會繼續(xù)增長。盡管在環(huán)境污染的陰霾下,許多原有的礦山會被關(guān)閉,但也有一些新的礦山會彌補供應(yīng)端。根據(jù)伍德麥肯茲的預(yù)測,今年鋅礦供應(yīng)量將增加664,000噸,此前預(yù)計2017年將增加785,000噸。
另外,今年普遍所關(guān)注的一個重點還偏向了中國冶煉廠的利用率是否能滿足鋅需求的穩(wěn)定增長。伍德麥肯茲的分析師認為,今年將有足夠的礦產(chǎn)供應(yīng)讓大多數(shù)鋅冶煉廠的產(chǎn)量提高6.5%。報告中表示,“如果冶煉廠能夠在適當(dāng)?shù)臅r間和正確的價格下保證足夠的精礦供應(yīng),那么利用率的這種提高是可以實現(xiàn)的?!备鶕?jù)分析師們的分析,中國的冶煉廠將不得不在今年將利用率提高7%,而其他國家的冶煉廠則需要將其提高5%。 “如果2018年冶煉廠未能提高產(chǎn)量,更重要的后果將是精煉市場的短缺將加劇,并導(dǎo)致價格的上行風(fēng)險,”分析師們補充道。
一些分析師對鋅價仍然非??春?,預(yù)計該金屬價格將繼續(xù)上漲至每磅2美元。分析師認為投資者也要多關(guān)注瑞士嘉能可公司是否決定將其50萬噸的產(chǎn)能復(fù)產(chǎn),這可能會使得鋅價下跌。與此同時,由FocusEconocs所發(fā)布的企業(yè)調(diào)查表明,2018年鋅的平均價格將為3009美元/噸。今年最看好的預(yù)測來自TD Economics,該公司則預(yù)測鋅價為3,362美元/噸,丹麥銀行最為看跌,預(yù)計為2,650美元/噸。不過有分析師們擔(dān)心更高的鋅價可能會造成鋅消費的風(fēng)險。
無論鋅價與供求的趨勢如何發(fā)展,鋅庫存的減少都是今年必然要面對的一個問題。市場人士多認為鋅精礦市場已經(jīng)收緊。但問題在于什么時候會出現(xiàn)精煉鋅庫存下降到臨界水平并最終影響到鋅的市場價格,也許值得所有人思考。
文章來源:www.cnmn.com
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